Hva er venture debt og når kan det brukes?

Ventue debt, eller venturelån er lån som tilbys «scale-ups» med solide eiere, fortrinnsvis venture capital-eiere eller andre finansielle eiere. Venture debt kjennetegnes ved at det stilles mindre krav til sikkerhet og lønnsomhet, men desto større krav til låntakers forretningsmodell, ledelse og eiere. For mange selskaper er dette en attraktiv måte å utvide runway uten å måtte øke utvanning av eksisterende eiere og gründere.

I USA har venture debt vært et helt vanlig virkemiddel siden slutten av 90-tallet. I 2019 hadde hele 69% av alle VC-backede selskap som gikk på børs brukt Silicon Valley Bank, den mest kjente aktøren innen venture debt. I Storbritannia, Frankrike og Tyskland er også venture debt svært utbredt.

I resten av Europa, og særlig i Norden har bruken av venture debt vært vesentlig lavere. Dette skyldes i stor grad at venture capital-markedene ikke har vært like velutviklet og aktive som i eksempelvis USA.

Hvorfor er venture debt så populært blant scale ups?

I mer etablerte markeder, som USA, utgjør venture debt investeringer ca. 10-15% av venture capital-investeringer, og det er flere grunner til at venture debt er så hyppig brukt av scale ups.

Mindre utvanning

Ved å ta inn gjeld samtidig som du tar inn egenkapital reduserer du utvanningen av eksisterende aksjonærer. I tillegg til at selskapet kan øke sin likviditet i emisjonen ved å ta opp lån vil den samlede kapitalkostnaden gå ned.

Les også

Slik fungerer Venture Debt via FundingPartner

Unngå utvanning og utvid runway med Venture Debt via FundingPartner. Les om hvordan vi setter fokus på lånebehovet ditt, samt andre låneprosjekter som har fått Venture Debt via FundingPartner.

Utvide runway

Med finansiering av 20-50% av en emisjon vil selskapet kunne utvide sin opprinnelige runway tilsvarende. I tillegg vil selskapet, med utvidet kapitalbase kunne ha en større ro rundt neste kapitalinnhenting da de vet at finansieringen vil rekke lenger enn opprinnelig plan fra emisjon. I en undersøkelse gjort av Runway Growth Capital svarer 53% av låntakerne at deres primære motivasjon til å ta i bruk venture debt er å forlenge deres runway for å nå en viktig milepæl.

Økt kontroll

I motsetning til mange egenkapitalinvestorer vil en långiver ikke kreve en plass i styret, og dagens aksjonærer beholder den samme graden av kontroll over selskapet.

Unngå verdsettelse

I mange tilfeller kan det være en fordel for selskapet å unngå og sette en verdsettelse på selskapet, slik man må dersom det gjøres en emisjon. Grunnene til å unngå det kan være fordi man går gjennom en litt roligere periode, eller at sist verdsettelse var satt så høyt at man er redd for en nedjustering av sist verdsettelse.

Lavere kapitalkostnad

Med egenkapital følger det generelt høyere krav til avkastning enn ved gjeld, derfor kan det i mange tilfeller være fornuftig å finansiere deler av bedriftens kapitalbehov med gjeld.

Raskere prosess

Venture debt er ofte mindre komplekst enn emisjoner, og mange ønsker å unngå de lange prosessene som følger ved å sette opp en aksjonæravtale som alle aksjonærer går med på, samt bli enig om en verdsettelse av selskapet.

Les også

Hentet 6 mill på 3 minutter: Optimismen er tilbake

Da Norge stengte opplevde FundingPartner stans blant bedrifter som ville låne penger til nye satsinger. Nå er bedriftene tilbake, og stadig flere får finansiering til nye prosjekter.

Hvilke typer selskaper kan få venture debt?

De siste årene har selskaper som har tatt opp venture debt typisk vært IT, SaaS og biotech/medtech. Ettersom venturelån normalt sett får sin avkastning gjennom renter og ikke en verdiøkning av selskapet, vil en venture debt-tilbyder være mest opptatt av å gi lån som ikke misligholdes. I tillegg vil oppsiden være mer begrenset enn for et venture capital selskap, slik at man tåler mindre risiko i prosjektene. Figuren under viser et overordnet bilde på kredittrisiko i tilknytning til venturelån:

Hvilken type selskaper ser FundingPartner etter for venture debt?

FundingPartner ønsker å være en attraktiv långiver for scale-ups med solide investorer i ryggen. Det er imidlertid noen forretningsmodeller som er mer aktuelle for venture debt enn andre. I FundingPartner er vi åpne for de fleste bransjer, men vi foretrekker at selskapets forretningsmodell er sentrert rundt SaaS og eCommerce.

Det er ikke nødvendig at selskapet er lønnsomt, men det må ha en forretningsmodell som er lønnsom, med betalende kunder og inntekter som understøtter lønnsomheten. Selskapet bør også ha profesjonelle eiere i ryggen.

Les mer om hvilke selskaper som kan få venture debt via FundingPartner her.

Oppsummering

Kunnskapen om, og tilgangen til, venture capital i Norden er lavere enn i mer utviklede markeder. Dette er dog i ferd med å endre seg i takt med at det nordiske venture capital-markedet utvikler seg, og økosystemene for startups innen teknologi blir stadig bedre.

For mange selskaper vil tilgangen på venture debt kunne være et kjærkomment alternativ til å hente egenkapital for å vokse videre, eller for å forlenge runway for å nå sine målsettinger. Dette bekreftes også av markedet, som har tatt godt imot den nye satsingen. Ønsker du å lese mer om våre lån til scale-ups med solide investorer i ryggen kan du gjøre det her.