Hvorfor er gjeld billigere enn egenkapital?
Det er lett å tenke at egenkapital er gratis, siden du ikke må betale renter til den som skyter inn egenkapital. Dette blir feil, da du ved å slippe til nye eiere gir disse eierne en andel av all fremtidig verdiskapning i form av overskudd eller økt selskapsverdi. Typiske Private Equity eller Venture Capital-fond som spesialiserer av å investere i selskaper med stort vekstpotensiale har gjerne et avkastningskrav på 20% eller mer i selskapene de investerer i. Til sammenligning betaler du sjelden over 12% i rente.
La oss anta at bedriften din opplever en vekst på 5% måned for måned. Det å betale 12% i renter per år for lånefinansiering er da billigere enn å selge egenkapital som vokser 100% + et år. Gjennom gjeldsfinansiering kan aksjonærene fortsette å eie så mye som mulig av bedriften, samtidig som man sikrer overlevelse og vekst slik at din egenkapital er verdt noe i fremtiden. Du kan lese mer om andre ikke-finansielle grunner til at lånefinansiering/venture dept er smart på våre hjemmesider: Fordeler ved lånefinansiering
Slik kan gjeld øke egenkapitalavkastningen din
Ved å ta opp lån reduserer du ikke bare kapitalkostnaden til bedriften din, du øker også egenkapitalavkastningen. Dette illustreres gjennom brekkstangsformelen – en godt brukt modell innen finans.
La oss ta utgangspunkt i en bedrift med null gjeld og en årlig avkastning på 20%. Siden bedriften ikke har noe gjeld og kun egenkapital er avkastningen på egenkapitalen også 20%. Dersom bedriften henter inn ny kapital i form av egenkapital, vil egenkapitalavkatningen fremdeles være 20%, og kostnaden ved å ta inn egenkapital er dermed 20% for de eksisterende eierne. Dersom du derimot henter inn gjeld som tilsvarer 50% av totalkapitalen i selskapet med 10% rente vil bildet se ganske annerledes ut. Nå har 50% av kapitalen i selskapet et avkastningskrav på 10%, som er låst. Resten av avkastningen vil tilfalle egenkapitalen, altså aksjonærene. Siden avkastningen er høyere enn rentekostnadene, vil egenkapitalen få en høyere avkastning. I dette tilfellet vil egenkapitalavkastningen øke til 30%.
Kapitalstrukturen i selskapet påvirker din lønnsomhet
Hvem tilbyr lånefinansiering, og hvordan er prosessen?
Det er flere ulike instanser som tilbyr gjeldsfinansiering. Det mest vanlige er å finansiere lånet gjenom en bank, eller via private investorer.. Hos banken får både privatpersoner og virksomheter lånt penger til en henholdsvis lav rente og god løpetid dersom formålet med lånet virker solid og trygt. I tilfeller hvor et prosjekt ikke får låne penger i banken finnes det andre selskaper som låner ut penger – blant annet FundingPartner. Det som skiller FundingPartner fra banker er at vi tilbyr fleksible lånebetingelser og gir små og mellomstore bedrifter en unik mulighet for å skaffe kapital som de ellers ikke ville fått på markedet. Det er ofte knyttet noe mer risiko til slik kapital, noe som reflekteres gjennom at renten er noe høyere, ofte mellom 7-12%
Lånefinansiering er en effektiv prosess, hvor dyktige analytikere med bred finanserfaring legger frem rettferdige tilbud basert på din bedrift. Ved å utstede egenkapital er det større fokus på formaliteter, både juridiske og tekniske. Dette kan føre til at prosessen varer noe lengre, og vekstmuligheter som krever rask kapitaltilførsel forsvinner.
Konklusjon
Oppsummert vil bedrifter i vekst tjene godt på å benytte seg av gjeldsfinansiering fremfor emisjon av aksjer. Dette begrunnes ut at kostnaden ved egenkapital ofte er høyere enn kostnaden ved gjeld, da selskaper som trykker flere aksjer ofte må belage seg på markedsverdi for disse aksjene.